本报告研究对象为国内已经或正在开展理财业务的52家商业银行。在报告期(08年3月)内，40家商业银行发行理财产品358款。国内理财市场随着市场投资风险的加剧而更趋于理性，保本固定收益理财产品正在得到市场的青睐；投资信托贷款类、债券类低风险理财产品也已逐步成为市场主流；QDII理财产品、新股申购类理财产品发行量萎缩；浮动收益理财产品到期收益情况良好，83.7%的理财产品达到或超过了预期收益率，仅有个别理财产品出现低收益或零收益。值得注意的是，报告期内到期的理财产品均实现了本金保证（包括非保本理财产品）。

    在2004年银行理财产品诞生之前，老百姓只能在低风险、低收益的银行存款和高风险、高收益的股票（基金）两者之间选择。而如今，银行理财产品的发展和繁荣，给了国内居民更多的稳健理财新选择。信托贷款类、债券类、新股申购类产品，让投资者在较小的风险下，得到比存款更高的收益；即使是"零收益"事件频发的结构性理财产品，也能满足部分客户在保本的基础上争取比存款更高收益的需求。

    同时，《商业银行理财能力排名报告》基于各商业银行在报告期内理财能力进行综合评价和量化分析。

    第一，中资银行在报告期内的理财能力综合排名中占据了绝对优势，招商银行名列第一，北京银行、工商银行、建设银行、中国银行名列前五。

    第二，在最近12个月内，按理财产品发行数量，招商银行、北京银行、中国银行、建设银行和汇丰银行在理财产品市场中显示出较强的发行能力，在"理财产品发行能力"单项排名方面分列前5位。

    第三，在最近12个月内理财产品信息透明度的定量分析结果显示，中资银行理财产品的信息更具透明度。招商银行、东亚银行、北京银行、徽商银行和汇丰银行分别位列理财产品信息透明度前5位。

    第四，在最近12个月内到期理财产品中，用理财产品实际收益水平与同期定存利率的对比为指标来反映理财产品的盈利能力，工商银行、招商银行和北京银行分别名列前三位。

    第五，在理财产品创新能力方面，排名第一的中资银行是招商银行，工商银行、光大银行、建设银行、中国银行分列前五位。

    注：西南财经大学信托与理财研究所是2006年6月由中国信托业协会与西南财大金融学院合作成立的国内首个信托与理财研究所。西南财经大学金融学是国家级重点学科，该校设有"中国人民银行模拟银行实验中心"，国家"211工程"专项建设"金融科研实验中心"重点学科专业实验室。

    西南财经大学信托与理财研究所的研究团队由学术顾问、专业研究人员和助理研究人员三个层面组成。所长翟立宏博士对商业银行理财和信托有深入研究，经常接受重要媒体机构的专访。学术顾问由国内学界与业界知名学者专家担任，中国金融学界泰斗、西南财经大学博士生导师曾康霖教授出任研究所名誉顾问，西南财经大学金融学院院长、博士生导师殷孟波教授出任研究所首席顾问。专业研究人员由校内教师和科研人员及校外特聘研究人员担任。助理研究人员主要由有志于信托与理财专业研究的在校博士研究生和硕士研究生担任。其研究报告和结果经常被中国证券报、金融时报、和讯网站所刊登。

金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，想向投资者发行，并且承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券的本质是债的证明书，具有法律效力。债券购买者与发行者之间是一种债券债务关系，债券发行人即债务人，投资者（或债券持有人）即债权人。

　　债券是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹措资金而向债券投资者出具的，并且承诺按一定利率定期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证。由于债券的利息通常是事先确定的，所以，债券又被称为固定利息证券。　　

抵押债券和信用债券。

　　(1）抵押债券是以企业财产作为担保的债券，按抵押品的不同又可以分为一般抵押债券、不动产抵押债券、动产抵押债券和证券信用抵押债券。抵押债券可以分为封闭式和开放式两种。“封闭式”公司债券发行额会受到限制，即不能超过其抵押资产的价值；“开放式”公司债券发行额不受限制。抵押债券的价值取决于担保资产的价值。抵押品的价值一般超过它所提供担保债券价值的25％一35%。

　　(2)信用债券是不以任何公司财产作为担保，完全凭信用发行的债券。其持有人只对公司的非抵押资产具有追索权，企业的盈利能力是这些债券投资人的主要担保。因为信用债券没有财产担保，所以在债券契约中都要加人保护性条款，如不能将资产抵押其他债权人、不能兼并其他企业、未经债权人同意不能出售资产、不能发行其他长期债券等。

　　2．按是否能转换为公司股票，债券可以分为可转换债券和不可转换债券。

　　(1)可转换债券是指在特定时期内可以按某一固定的比例转换成普通股的债券，它具有债务与权益双重属性，属于一种混合性筹资方式。由于可转换债券赋予债券持有人将来成为公司股东的权利，因此其利率通常低于不可转换债券。若将来转换成功，在转换前发行企业达到了低成本筹资的目的，转换后又可节省股票的发行成本。根据《公司法》的规定，发行可转换债券应由国务院证券管理部门批准，发行公司应同时具备发行公司债券和发行股票的条件。

　　(2)不可转换债券是指不能转换为普通股的债券，又称为普通债券。由于其没有赋予债券持有人将来成为公司股东的权利，所以其利率一般高于可转换债券。本部分所讨论的债券的有关问题主要是针对普通债券的。

　　 3．按利率是否固定，债券可以分为固定利率债券和浮动利率债券。

　　(1)固定利率债券是将利率印在票面上并按其向债券持有人支付利息的债券。该利率不随市场利率的变化而调整，因而固定利率债券可以较好地抵制通货紧缩风险。

　　(2）浮动利率债券的息票率是随市场利率变动而调整的利率。因为浮动利率债券的利率同当前市场利率挂钩，而当前市场利率又考虑到了通货膨胀率的影响，所以浮动利率债券可以较好地抵制通货膨胀风险。

　　4．按是否能够提前偿还，债券可以分为可赎回债券和不可赎回债券。

　　可赎回债券是指在债券到期前，发行人可以以事先约定的赎回价格收回的债券。公司发行可赎回债券主要是考虑到公司未来的投资机会和回避利率风险等问题，以增加公司资本结构调整的灵活性。发行可赎回债券最关键的问题是赎回期限和赎回价格的制定。

　　不可赎回债券是指不能在债券到期前收回的债券。

　　5．按偿还方式不同，债券可以分为一次到期债券和分期到期债券。

　　一次到期债券是发行公司于债券到期日一次偿还全部债券本金的债券；分期到期债券是指在债券发行的当时就规定有不同到期日的债券，即分批偿还本金的债券。分期到期债券可以减轻发行公司集中还本的财务负担。　　

基金，它通过集中众多投资者的资金，对债券进行组合投资，寻求较为稳定的收益。随着债券市场的发展，债券基金也发展成为证券投资基金的重要种类，其规模仅次于股票基金。

　　债券基金有以下特点：

　　1、低风险，低收益。由于债券收益稳定、风险也较小，相对于股票基金，债券基金风险低但回报率也不高。

　　2、费用较低。由于债券投资管理不如股票投资管理复杂，因此债券基金的管理费也相对较低.

　　3、收益稳定。投资于债券定期都有利息回报，到期还承诺还本付息，因此债券基金的收益较为稳定。

　　4、注重当期收益。债券基金主要追求当期较为固定的收入，相对于股票基金而言缺乏增值的潜力，较适合于不愿过多冒险，谋求当期稳定收益的投资者。

　　相对于直接投资于债券，投资者投资于债券基金主要有以下优点：

　　1、风险较低。债券基金通过集中投资者的资金对不同的债券进行组合投资，能有效降低单个投资者直接投资于某种债券可能面临的风险。

　　2、专家经营。随着债券种类日益多样化，一般投资者要进行债券投资不但要仔细研究发债实体，还要判断利率走势等宏观经济指标，往往力不从心，而投资于债券基金则可以分享专家经营的成果。

　　3、流动性强。投资者如果投资于非流通债券。只有到期才能兑现，而通过债券基金间接投资于债券，则可以获取很高的流动性，随时可将持有的债券基金转让或赎回。

　　我国目前已有债券型基金近18只，合计份额近400亿份。　　

债券面值。债券的面值是指债券的票面价值，是发行人对债券持有人在债券到期后应偿还的本金数额，也是企业向债券持有人按期支付利息的计算依据。债券的面值与债券实际的发行价格并不一定是一致的，发行价格大于面值称为溢价发行，小于面值称为折价发行。

　　2．票面利率。债券的票面利率是指债券利息与债券面值的比率，是发行人承诺以后一定时期支付给债券持有人报酬的计算标准。债券票面利率的确定主要受到银行利率、发行者的资信状况、偿还期限和利息计算方法以及当时资金市场上资金供求情况等因素的影响。

　　3．付息期。债券的付息期是指企业发行债券后的利息支付的时间。它可以是到期一次支付，或1年、半年或者3个月支付一次。在考虑货币时间价值和通货膨胀因素的情况下，付息期对债券投资者的实际收益有很大影响。到期一次付息的债券，其利息通常是按单利计算的；而年内分期付息的债券，其利息是按复利计算的。

　　4.偿还期。债券偿还期是指企业债券上载明的偿还债券本金的期限，即债券发行日至到期日之间的时间间隔。公司要结合自身资金周转状况及外部资本市场的各种影响因素来确定公司债券的偿还期。　　

证券交易所交易的债券有现货交易和回购交易。

　　（一）现货交易

　　又叫现金现货交易，是债券买卖双方对债券的买卖价格均表示满意，在成交后立即办理交割，或在很短的时间内办理交割的一种交易方式。

　　例如，投资者可直接通过证券帐户在深交所全国各证券经营网点买卖已经上市的债券品种。

　　（二）回购交易

　　是指债券持有一方出券方和购券方在达成一笔交易的同时，规定出券方必须在未来某一约定时间以双方约定的价格再从购券方那里购回原先售出的那笔债券，并以商定的利率（价格）支付利息。

　　目前深、沪证券交易所均有债券回购交易，但只允许机构法人开户交易，个人投资者不能参与。

　　（三）期货交易

　　债券期货交易是一批交易双方成交以后，交割和清算按照期货合约中规定的价格在未来某一特定时间进行的交易。目前深、沪证券交易所均不开通债券期货交易。　　

财务杠杆作用。债券的利息是固定的费用，债券持有人除获取利息外，不能参与公司净利润的分配，因而具有财务杠杆作用，在息税前利润增加的情况下会使股东的收益以更快的速度增加。

　　(3)所筹集资金属于长期资金。发行债券所筹集的资金一般属于长期资金，可供企业在1年以上的时间内使用，这为企业安排投资项目提供了有力的资金支持。

　　(4)债券筹资的范围广、金额大。债券筹资的对象十分广泛，它既可以向各类银行或非银行金渺机构筹资，也可以向其他法人单位、个人筹资，因此筹资比较容易并可筹集较大金额的资金。

　　2．债券筹资的缺点。

　　(1)财务风险大。债券有固定的到期日和固定的利息支出，当企业资金周转出现困难时，易使产业陷人财务困境，甚至破产清算。因此筹资企业在发行债券来筹资时，必须考虑利用债券筹资方式所筹集的资金进行的投资项目的未来收益的稳定性和增长性的问题。

　　(2)限制性条款多，资金使用缺乏灵活性。因为债权人没有参与企业管理的权利，为了保障债权人债权的安全，通常会在债券合同中包括各种限制性条款。这些限制性条款会影响企业资金使用的灵活性。　　

收益率这个指标。债券收益率是债券收益与其投入本金的比率，通常用年率表示。债券收益不同于债券利息。债券利息仅指债券票面利率与债券面值的乘积。但由于人们在债券持有期内，还呵以在债券市场进行买卖，赚取价差，因此，债券收益除利息收入外，还包括买卖盈亏差价。

　　决定债券收益率的主要因素，有债券的票面利率、期限、面俏和购买价格。最基本的债券收益率计算公式为：

　　债券收益率：（到期本息和-发行价格）/ （发行价格 *偿还期限）*100%

　　由于债券持有人可能在债券偿还期内转让债券，因此，债券的收益率还可以分为债券出售者的收益率、债券购买者的收益率和债券侍有期间的收益率。各自的计算公式如下：

　　债券出售者的受益率 =（卖出价格-发行价格+持有期间的利息）/（发行价格*持有年限）*100%

　　债券购买者的收益率 = （到期本息和-买入价格）/（买入价格*剩余期限）*100%

　　债券持有期间的收益率 =（卖出价格-买入价格+持有期间的利息）/（买入价格*持有年限）*100%

　　如某人于 1995年1月1日以102元的价格购买了一张面值为100元、利率为10％、每年1月1日支付一次利息的1991年发行5年期国库券，并持有到1996年1月1日到期，则

　　债券购买者的收益率 = (100+100*10%-102)/(102*1)*100% = 7.8%

　　债券出售者的收益率 = (102-100+100*10%*4)/(100*4)*100% = 10.5%

　　再如某人于1993年1用）日以120元的价格购买厂面值为100元、利率为10％、每年1月1日支付一次利息的1992年发行的10年期国库券，并持有到1998年1月1日以140元的价格卖出，则

　　债券持有期间的收益率 = (140-120+100*10%*5)/(120*5)*100% = 11.7%

　　以上计算公式没有考虑把获得的利息进行再投资的因素。把所获利息的再投资收益计人债券收益，据此计算出米的收益率，即为复利收益率。　　

国债

　　也叫国债券，是中央政府根据信用原则，以承担还本付息责任为前提而筹措资金的债务凭证。

　　我国历史上发行的国债主要品种有：国库券和国家债券。其中，国库券自1981年后基本上每年都发行。主要对企业、个人等；国家债券曾经发行包括国家重点建设债券、国家建设债券、财政债券、特种债券、保值债券、基本建设债券，这些债券大多对银行、非银行金融机构、企业、基金等定向发行，部分也对个人投资者发行。

　　向个人发行的国库券利率基本上根据银行利率制定，一般比银行同期存款利率高1~2个百分点。在通货膨胀率较高时，国库券也采用保值办法。

　　三、企业债券

　　企业债券是公司依照法定程序发行、约定在一定期限还本付息的有价证券。通常泛指企业发行的债券，我国一部分发债的企业不是股份公司，一般把这类债券叫企业债。

　　根据深、沪证券交易所关于上市企业债券的规定，企业债券发行的主体可以是股份公司，也可以是有限责任公司。申请上市的企业债券必须符合以下条件：

　　1．经国务院授权的部门批准并公开发行；股份有限公司的净资产额不低于人民币三千万元，有限责任公司的净资产额不低于人民币六千万元；

　　2．累计发行在外的债券总面额不超过企业净资产额的百分之四十；

　　3．最近三年平均可分配利润足以支付债券一年的利息；

　　4．筹集资金的投向符合国家产业政策及发行审批机关批准的用途；

　　5．债券的期限为一年以上；

　　6．债券的利率不得超过国务院限定的利率水平；

　　7．债券的实际发行额不少于人民币五千万元；

　　8．债券的信用等级不低于A级；

　　9．债券有担保人担保，其担保条件符合法律、法规规定；资信为AAA级且债券发行时主管机关同意豁免担保的债券除外。

　　10．公司申请其债券上市时仍符合法定的债券发行条件；交易所认可的其他条件。

　　 四、可转换债券

　　目前在深、沪证券交易所上市的可转换债券是指能够转换成股票的企业债券，兼有股票和普通债券双重特征。一个重要特征就是有转股价格。在约定的期限后，投资者可以随时将所持的可转券按股价转换成股票。可转换债券的利率是年均利息对票面金额的比率，一般要比普通企业债券的利率低，通常发行时以票面价发行。转换价格是转换发行的股票每一股所要求的公司债券票面金额。

　　可转换债券有这些特点：一是可以期待价值有所增加。二是作为债券，其价格有下限支撑，不会像股票那样大副下跌。

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灵活掌握使用技巧信用卡成理财好帮手

  　轻松记账：信用卡充当理财簿

  　许多人都遇到过这种情况，就是每个月没觉得买了什么，但钱却花了不少，钱跑到哪去了？实际上解决这个问题很简单，只要把每天的各种消费记下来，再以月或季度为单位进行整理就可以了。可是，说得轻松，做起来难，记账是一件非常耗时、费力的事情。

  　这个难题，信用卡可以帮你轻松解决，让你对自己的支出有一个明确的了解。信用卡的一个最突出的特点就是，不仅可以记下消费的金额，而且能够告诉你是在什么时候、什么地点，花在什么方面上。这样你每个月只要拿着银行的账目表，就可以对一个月的消费有比较清楚的了解，至少可以知道较大金额的支出都用在哪些方面。如果是在某方面花费过多，那么下个月就可以引起注意。

  　免异地取款手续费:出国留学省费用

  　很多人都知道，持信用卡消费，无论在国内国外，均无需支付手续费。如果您是准备出国旅游、商务考察或者是经常出差、喜欢出去旅游的人，在异地日常消费应当能刷卡的就刷卡。这样不仅可以节省异地提取现金的手续费，同时，如果是在国外消费还可免去现金汇兑的损失。一般的国际卡都以美元存储货币，如在韩国消费的时候，还需要一个美元转化为韩币的过程，二次转化后成本就要增加1％左右，而国际卡的直接消费就不存在这个问题了。因为在不同的国家持卡消费，汇率按贷记卡国际组织当天公布的优惠利率折算成你持有的外汇卡币种入账，比在“替换店”的兑换汇率要优惠得多。

 　 如果您家有孩子在国外留学，办一张国际信用卡则能省下大量的汇费。父母持有信用卡主卡，在国内存款无需手续费；孩子持有附卡，在境外刷卡也不用手续费。按目前的汇款业务收费，每笔境外汇款手续费最低为15美元来看，节省了一笔相当可观的汇款费用。

  　汽车金融信用卡：享5折车险加优惠

  　有车一族要充分利用银行的信用卡服务，不仅可以5.5至7折优惠买车险，而且还可以免费得到价值100万元的交通意外险及加油优惠等。　 　 中国建设银行推出了中国第一张汽车金融信用卡——龙卡汽车卡。这种汽车卡拥有龙卡的所有金融功能，包括一卡双币、全球通用、先消费后还款等。另外，持卡人在购买车险时，除可以享受5.5至7折优惠，还可得到价值100万元的交通意外险及加油优惠等。目前该信用卡只面向排量1.6升以上私家车的车主。

 　 刷卡买基金：无本免息巧赚钱

 　 我们熟悉用信用卡来消费，但并不知道其实信用卡也可以用来投资理财。这两年基金大热，但很多人苦于缺少资金不知从何入手。信用卡持卡人其实可以利用信用卡20天到50天的免息期，定期定额购买基金，享受到先投资后付款及红利积点的优惠。

  　这种方式是指在扣款日以刷卡的方式买基金，在结账日缴款，不仅可以赚取利息，还可以以零付出赚得报酬，等于做了一次无本投资。

  　信用卡积分返礼：消费返点送机票

  　使用信用卡进行消费都可以累积积分，用积分换礼物。现在，这个换礼的范围扩大了。

　　一些银行开始和航空公司进行合作，持卡人可根据意愿将自己的消费积分转换为航空公司的飞行里程。只要累积到相应的里程，可以享受到航空公司的免费机票。如果是贵宾卡的持有者，还可以额外享受机场的贵宾室、更多的免费行李额、优先更换登机牌、机场优先候补等多项贵宾待遇。

前段时间，伴随沪深股市的一路下探，激进型银行理财产品被市场看淡，银行信托理财产品借机抢占了绝对主导的地位。相对普通信托计划，银行发售的信托理财产品收益率有一定保证，风险较小。因为这些在银行销售的信托计划大都经过银行严格遴选，且拥有银行强大的信用保证，更使得发生风险的可能性小大幅降低。

　　收益高、稳定性好是银行信托理财产品的主要卖点。理财专家分析认为，银行销售的贷款类信 托计划产品一般都是资质优异、收益稳定的基础设施类信托计划，并且大多有第三方银行担保，在安全性上比单纯的信托投资项目要高出一块。同时在投资过程中，银行会不断监控、跟踪贷款的动向，从而可以最大程度上规避信托项目的投资风险。目前随着市场利率的不断攀升，贷款类信托产品年收益率已经提高至5%左右。收益不仅远高于同期存款，而且投资者基本没有后顾之忧。

　　WIND统计数据显示，上周，大约6成以上的在售理财产品属于信托类产品，这些产品的设计模式大同小异，多是银行与信托公司合作，募集的理财资金投资于传统基础设施项目或资质优异的企业信贷资产打包的信托计划。

　　银行信托理财产品另一大优势在于投资门槛低。如果个人直接投资信托计划，受最低200份的限制，资金门槛都不低，而银行类人民币理财的门槛一般仅5万元。

　　需要提醒的是，银行信托理财产品并非完全没有风险，一旦信托资产项下的债务人（企业）出现未及时、足额偿还利息等情况，理财产品收益率可能低于预期最高收益率，甚至收益率为零。

人们经常提到的理财通常是指“家庭财务计划和安排”，还有很多人认为理财就是投资，让资产升值。其实，真正的理财规划包括现金规划、投资规划、风险管理和保险规划、子女教育规划、房产规划、遗产传承规划等八大内容。

国内首家第三方理财工作室的首席理财师马先生认为，要想搞好理财规划，人们首先应该掌握其“八要素”：

１．必要的资产流动性。老百姓持有现金主要是为了满足日常开支，预防突发事件和投机性需要。家庭生活中，应通过现金规划，用手头现金满足短期需求，预期的现金支出则通过各种储蓄、活短期投资工具来满足。

２．合理的消费支出。个人理财的首要目的是使财务状况稳健合理。实际生活中，学会省钱有时比寻求高投资收益更容易达到理财目标。通过消费支出规划，使个人消费支出合理，使家庭收支结构大体平衡。家庭负债率不能超过２５％—３０％。

３．实现教育期望。随着人们教育需求的逐渐增长，教育在家庭开支中所占比重越来越大。家庭需要及早对教育费用进行规划，确保将来有能力合理支付自身及子女的教育费用，充分达到个人（家庭）的教育期望。

４．完备的风险保障。人的一生中，风险无处不在，应通过风险管理与保险规划，将意外事件带来的损失降到最低，更好地规避风险，保障生活。专业人士建议大家关注消费型保险。

５．合理的纳税安排。纳税是每一个公民的法定义务，但纳税人往往希望将自己的税负减到最小。为达到这一目标，通过对纳税主体的经营、投资、理财等经济活动的事先筹划和安排，充分利用税法提供的优惠和差别待遇，适当减少或延缓税费支出。

６．积累财富。个人财富的增加有可能通过“省钱”来实现，但财富的绝对增加则要通过收入的增加来实现。薪金类收入有限，投资则具有主动争取更高收益的特质，个人财富的快速积累主要靠投资实现。根据理财目标、个人可投资额以及风险承受能力，可以确定有效的投资方案，使投资带给个人或家庭的收入越来越多，并逐步成为个人或家庭收入的主要来源，最终达到财务自由的层次。

７．安享晚年。人到老年，获得收入的能力有所下降，所以有必要在青壮年时期进行财务规划，以便到了晚年可以过上“老有所养，老有所终，老有所乐”的有尊严、能自立的老年生活。

８．合理的财产分配与传承。财产分配与传承是个人理财规划中不可回避的部分，要尽量减少财产分配与传承过程中发生的支出，对财产进行合理分配，以满足家庭成员在家庭发展的不同阶段产生的各种需要；要选择遗产管理工具和制定遗产分配方案，确保在去世或丧失行为能力时能够实现家庭财产的世代相传。

现下最流行的词汇:"理财规划". 人们开始越发觉得理财的重要, 不能只把钱存在银行里, 因为我们都知道一个道理, 现在的银行利率已经不能抵御通货膨胀了,存在银行里等于是负增长. 我们也看见了这两年来股市基市的火爆, 越来越多的人摩拳擦掌也想挣它一笔. 我们也接触到了越来越多的保险推销员, 心里也在琢磨这个看不见摸不着的东西是否真的能够带来保障.

作为精英的我们是否真正的考虑了我们自己的家庭到底需要什么样的理财，理财到底能够帮助我们实实在在的解决什么方面的问题呢？ 我们是否真的了解了理财的内涵，是否真的已经了解了家庭财务状况？

下面的介绍都是理财规划中的各个部分. 而理财规划就是把这些东东统筹起来,根据家庭收入, 负债情况进行系统的跟踪的规划.

1. 现金规划. 必要的流动性资产是必要的. 正所谓月有殷勤圆缺, 人有旦夕祸福, 谁都不希望发生意外, 但是危险总是在身边, 所以必要的应急款是必须. 它包括活期存款, 定期存款, 国债以及货币型的市场基金. 一般情况是这些钱应该至少是收入的3倍. 但一般家庭所持有的倍数都应比这个高, 尤其是现下的中年人家庭, 上有老下有小, 所以这个倍数依据各家的情况自行决定.

2. 消费规划. 包括两个含义. 一个是大件的消费规划, 还有就是平常的消费规划. 大件的消费规划包括房屋, 车子等等, 平常消费规划主要针对现下的月光族以及啃老族. 消费规划的目的是使家庭平常财务支出更加合理, 使财务能够最大化的利用, 以及负债的平衡. 这里得多说几句房屋按揭的问题, 不要小看这个, 有公积金的最后, 如果没有, 现下也有银行提供各种贷款方式, 甚至有固定利率的房屋. 最普遍的是等额本息以及等额本金两种, 别看只是一个字之差, 那差距可久大了. 等额本金顾名思义是每月还固定的贷款数目(比如贷款48w, 240个月, 那每个月就还本金2000)利息的计算方式是按照剩余本金的数量计算的, 所以这种还款方式前期的负担会相对比较大. 但是相对等额本息的还款方式, 总体利息是少的,适合提前还贷. 等额本息每个月还款数量是一样的(包括利息). 这种贷款方式适合固定收入的家庭, 每月固定开支, 只要安排妥当不会给家庭造成负担. 但是这种还款方式确定在于前期的还款大部分是还的利息. 这里多说一句, 按揭最多不能多余家庭月纯收入的30%, 否则就会影响生活质量, 高于50% 就是我们所说的房奴了.

3. 投资规划. 这个可能是最多数人所关心的了. 现在投资工具越来越多:基金, 股票, 保证金, QDII等等, 令郎满目的投资项目也使普通消费者看花了眼, 晕头转向. 最好的办法还是交给专业人士打理的好. 根据自己的理财目标以及风险承受能力利用最合理的投资工具完成增值的过程.

另外说一句, 如果您知道巴菲特这个人, 如果您信奉这个人价值投资的理论, 那我想问一句, 您买了股票能不能6个月不去关注它, 如果能您可以踏入股市了, 不过只能"转悠", 如果您会分析行业还有企业, 您久可以杀入股市了.

4. 合理的纳税安排. 这个一般人很少能够移用上, 毕竟大家交的个人所得税税率是固定的, 可利用的东西几乎不多, 这项规划是针对有额外收入的, 比如演绎人员, 客座讲师, 作家等等. 顺便说一句, 自己开公司的人,在税法上也是有空子可以利用的:)

5. 教育规划. 中国人有个习惯, 在穷也不能穷教育, 所以家长花掉毕生心血也要给孩子最好的教育. 据统计, 从孩子出生到大学毕业, 所有消费加起来基本在40-50w之间(不包括出国费用). 所以在孩子出生前, 一定要准备一定数量的专项教育款项. 这类规划是硬性的规划, 所以在实施过程中以稳健投资为主

6. 风险与保险规划. 保险这个东西是看不见莫不到的, 加上现下中国保险业的现状, 使得人们误解了保险, 保险真正的用途就是保障, 它体现的是爱心和责任. 众所周知保险包括投保人(交钱的人), 被保险人(以自己的身体和生命作为标的), 以及收益人. 除了返还型, 津贴型, 报销型 以及年金型之外, 多数保单仍旧是身故或者重疾赔负. 这个时候就能够体现爱心与责任, 因为赔负的对象是收益人. 一般是自己的爱人或者是孩子. 保险就是家庭在需要的时候的规定数额的现金流入(有点绕口....:) )

7. 养老规划. 据统计2020年中国将有30%为老龄人. 养老已经是迫在眉睫的问题了. 随着人们生活质量以及医疗水平的提高, 人们是越活越长, 但是人们工作的时间并没有因此而加长, 大多数的人都是在55岁, 60岁的时候退休, 那之后的20年,30年, 甚至是40年怎么办? 收入急剧减少, 甚至没有, 只能考以前的积蓄来维持. 有人说可以养儿防老, 但是现下的情况又有多少人能够做到, 先不说不孝顺的事情, 就拿现在家庭结构来说, 4-2-1的结构使得现在的年轻人负担加重, 有时候真的是心有余而力不足, 所以靠别人不如靠自己, 提早规划自己的养老问题.

8. 资产的分配与传承. 目前这个规划在中国还是比较少的, 主要是现在还没有遗产税以及赠与税的出台, 但是随着社会的进步, 什么都得跟世界接轨嘛, 所以这个规划会越来越被重视的.

好了，说了这么一大堆，自己审视一下自己的家庭，在哪个方面已经做的很好了？

又需要在哪些方面进行加强呢？又有哪些是自己根本没有考虑到的？

东方理财,愿以专业和诚信助您梦想成真。

　　忧喜之间全由“股”

　　在刚刚过去的一个月里，炒股十余年的胡明认真“凭吊”了一番自己那些曾经买过又抛出的股票以及因此逝去的获利机会。仅仅两周时间，上证综合指数就又从最低2990.79点暴涨到3658.55点，让这位35岁的“老股民”唏嘘不已。

　　翻看着十余年来炒股用的笔记本，胡明算了一笔账，假如坚持持有到现在，他买过的所有股票没有一只亏损。而且在持有过程中，基本上都有获利500%的机会，可惜这些机会他都没有抓住。

　　投资者的资产，在十多年之间能翻5倍，这种收益率是能让绝大多数投资者欣然接受的。牛市是所有股民欢呼的季节，人们享受牛市盛宴，讨论的只是挣多少钱的问题。但是近半年来，股市跌了近50%，在这样一个异常严酷的“旱季”里，股民的财富被日复一日的下跌侵蚀着。一度，亏损成了只是多少的问题。

　　工作时间上网炒股被领导“提醒”、午休时间必定谈股、晚上“加班”学习、周末游走在各大交易所里“听课”……追忆起刚刚过去的那个“沉迷”一年，2007年新入市的股民王君一直希望能像同事一样在股市掘一桶金，给家里换个有落地窗的三室一厅，把远在外地的老人接来同住。“我们夫妻俩工资加起来有七八千，已经不算低了，但想着儿子明年高考还要赡养老人，连房子都没舍得换。我还没敢告诉爱人，三十几万‘家底’都赌在股市上了，只说存了定期。”

　　听邻居说“炒股、买基金就能赚钱”，66岁的退休工人孙臣在“5800点”高位时匆匆入场。这位平生连电脑都没摸过的老人硬是在两天里就学会了使用键盘，离开平日里下棋、聊天的老年人之家，连午休时也要守在交易所里打扑克。前段股市下跌时期，老人已经不敢去交易所看电脑屏幕了……

　　逐近利还是静待成长

　　“市场发生高低转变，就像春秋更迭一样正常。”胡明感慨地说。

　　近半年来的股市调整让所有的参与者都尝到了风险的滋味。止损、补仓、作差价，价值投资究竟意义多大并不明朗。甚至有投资者表示，只要解套或者有小幅亏损，就会离场，再也不会回到股市。

　　“唉！这一切好像就发生在昨天，我还能想起买第一只股票时的兴奋和恐惧，还能想到我第一次割肉时的沮丧，还能想我被套后吃馒头就白糖的窘迫……如果我当时买完这些股票就一动不动的话，获利要比现在多得多”。胡明在说这些话时充满了懊悔。

　　身为国际金融理财师，自己炒股多年的李智海说：“长期投资是最适合普通大众的理财方式，分享好企业的成长获利是惊人的。假如说有一种理财产品，期限15年，收益率年15%，这种理财产品大多数人是愿意接受的；而频繁买卖的股民，能不能赚钱都不一定，更不用说是15%的收益率了。”

　　在很多股市中人看来，15%是个相对公允的估算，中国经济增长加上企业的成长，在上市公司中寻找到业绩增长50%以上的都不算难事。对于普通投资者而言，买入并持有的投资策略是相当成功的股票投资策略，常说的价值投资、消极投资策略都要买入并持有。

　　这种买入并持有不是被套住就消极地一动不动，而是在了解公司运作的前提下持有，如果投资者无法判断出公司的经营，买入持有股票基金也是很好的选择。

　　李智海说，无论股市是牛是熊，人们总是把太多的精力放在短期的波动上，抗拒不了市场波动带来的诱惑而频繁地进出，得到的是蝇头小利，失去的则是大的财富机会。投资者也应该反思一下自己的投资理念：进入股市究竟是想搏短期的差价，还是想分享中国经济和企业的成长。

　　留下来的理由很充足

　　中国经济发展需要一个强大而健康的资本市场。正如中国未来经济发展值得期待一样，作为经济“晴雨表”的资本市场，其发展前景也是值得期待的。

　　在股市的波动中，是坚守还是退出，是观望还是下定决心持有都是可以理解的：毕竟承受风险的能力和个人状况是有差别的。然而，在当前市场逐步恢复到理性预期前提下的交易氛围中，如果还像当初进场一样不够理性、不假思索地“跟风”，就绝对不是借口了。

　　如同“吸烟有害健康”被贴在所有烟盒上一样，“股市有风险，投资需谨慎”的忠告也会出现在几乎所有证券分析节目和交易所中。但是，在一度非理性的投资大潮遭遇股市波动时，很大比例投资者缺乏投资风险准备甚至警惕的问题尤显突出，不能综合分析自身经济条件、投资规划，甚至不清楚投资方式的风险程度的大有人在。

　　在调整中，投资者要么离开，要么忍受。忍受，是投资股票、基金等风险理财工具的必修课。对于忍受者而言，只要还在这个市场中，就可能等到获利的那一天，毕竟“有跌才有涨”这句话已被市场证明了无数次。只要我们国家的经济是健康发展的，社会是稳定的，上市公司经营是良好的，假以时日，能够坚持的投资者就一定会收到丰厚的回报。

　　有歌词唱道，“是该安静地走开，还是勇敢留下来”。对于那些身处其中的股民来说，如果走，应该是安静地走开，但把自尊与尊严留住；如果留，就勇敢地留下来，因为他们完全有理由对中国资本市场的长远发展充满信心。

作为一种由股票衍生出来的投资产品，权证有其自身的运行特点，其中重要的一个特征就是权证有一定期限，股票的期限可视为无限长，但权证持有人应及时在到期日或此之前对价内权证行权，期满后权证就没有任何价值了，因此，权证是有一定的时效的。

　　权证的时效性影响权证的时间价值进而影响权证的价格，如上周本栏目所介绍，权证的时间价值为权证的有效价格减去权证的内在价值。权证的时间价值是一个很抽象的概念，市场之所以会支付权证一个超出内在价值的价格，唯一合理的解释就是投资者认为在权证的未来存续期间内，即在时效内，正股价格的变动将最终扩大权证的内在价值，从而弥补当前多支付的金额。也许有人会说，实际的正股价格走势是双向的，正股价格走势既可能实现权证的时间价值也可能会有更大的偏离，但正因为这种不确定性，使得权证更有价值。因为权证具有风险有限收益无限的特点，权证的最大亏损为权证购买的价格，但潜在的收益却是无限的，这样投资者就愿意支付时间价值去等待权证时间价值的实现。

　　通常情况下，权证的剩余期限越长，未来发生变化的可能性就越大，因而时间价值就越大，相反，权证剩余时间越短，时间价值就越小。当临近最后期限时，如果其他条件不变，时间价值的衰减速度就会加快，在到期日，权证价格中的时间价值就全部归零，权证价格中只剩下内在价值。

　　在目前的权证市场上，权证的存续期间大致在6个月至2年。从统计上看，由于对正股走势的判断不同，权证的时间价值表现差别很大，有些权证几乎没有内在价值，其权证的价格就等于权证的时间价值，比如中兴ZXC1、国安GAC1(031005)和中远CWB1等高溢价率的权证，而有些权证，其时间价值为零，如钢钒GFC1(031002)和云化CWB1(580012)等负溢价的权证。虽然经过深幅的调整，但权证市场上的认沽权证基本上仍没有内在价值，其价格主要是时间价值，但这种时间价值实现的可能性仍然很小，建议投资者规避这种非理性的投机。

　　3月26日是五粮液股改分离出来的两只权证五粮YGC1(030002)和五粮YGP1(038004)的最后交易日，两只权证的价格主要是其内在价值部分，鉴于五粮液正股价格的走势，五粮YGP1的内在价值为零，其在最后交易日的时间价值也为零，因此其价格归零是不可避免的，建议投资者不要参与末日无价值的认沽权证的炒作，尽量规避风险。对于持续看好五粮液正股的投资者来说，五粮液YGC1是一个不错的投资选择。

　　投资权证的收益一方面是通过买卖的价差实现，一方面通过行权获得权证负溢价部分。五粮液的两只权证均为百慕大式的权证，其行权期为一周，即2008年3月27日至2008年4月2日。对于持有五粮YGP1的投资者来说，其行权只会增加亏损，建议不要行权；对于持有五粮YGC1的投资者来说，不行权就是放弃收益，投资者一定要记住及时在行权有效期内行权，避免不必要的损失。由于五粮YGC1发行量在2.9787亿份，按照1：1.402的行权比例，五粮YGC1的行权将大约增加五粮液流通股4.176亿份，而五粮液正股的流通股本仅为14.4亿，这无疑会冲击五粮液正股的价格走势，对于希望短期内通过行权实现负溢价的投资者来说，面临一定的风险。

　　权证的时效性对权证的市场表现有重要的影响，建议权证投资者一定要注意权证的存续期，认识到权证的时效性，避免不必要的损失。

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股市接下去如何走 - 好好学习王宏远的讲话

4月26日上午，由南方基金公司主办的“南方基金彩虹行动——2008年中国基金投资者服务巡讲活动”首站在天津金皇大酒店(天津市河西区南京路18号四层多功能厅)举行，新浪财经做现场图文直播，以下为南方基金公司副总经理王宏远演讲实录。

王宏远：各位朋友上午好，很高兴来到天津，准备了PPT，但是计划赶不上变化，最近一周市场变化很大，所以今天不用PPT，和大家就最新的市场变化以及南方基金的投资理念给大家做交流和汇报。虽然第一次在天津做报告，但是我们非常熟悉天津，而且是很有感情的一个地方。刚才主持人也讲，我们南方基金基金公司坚持价值投资理念为本，在这个基础上我们跟踪市场和引领市场相结合。在市场的每一个阶段我们注意抓住市场的主旋律，这里我想回顾一下牛市以来的四个大手笔，其中一个就发生在天津。

    ......

　 上一周证监会和财政部出台印花税以及大小非减持等等一系列的措施，到现在经历了几天的悲喜交加之后，我相信在座的任何一个人在这个过程中都已经大悲三次大喜三次，情绪每天甚至都要大喜两次大悲两次，比如星期四。市场下一步到底怎么发展，我们提这么几个想法。

     第一个想法是任何的分析必须要看基本面。去年的5月30号出了加印花税的措施，期货股指暴跌，那个时候是四千点。时隔将近一年以后，现在是三千点减印花税。我们想一下这一年中间，中国经济和世界经济的基本面发生了什么变化，是好转了还是恶化了。我们的观点很明确，肯定是恶化了。从国际来看，一年前次贷危机还没有到来，现在次贷危机和“530”的影响国际形势和国际基本面是大大恶化了。再看国内，一年前我们的CPI才刚刚开始向上翘，一年以后月度已经是8%。也就是说这11个以来，我们现在正处于通胀全面爆发的危险期。国内基本面来讲也比“530”大大恶化了。从“530”到现在就是四千点与三千点这样一个基本面的分析。

     第二个层面是市场层面，现在的市场与当时的市场也发生了变化，这个过程中我也要回答关于农业股的问题。现在有人喜欢讲牛市的上半场与下半场，我喜欢讲股改的上半场与下半场，从股改开始推行到去年的10月份，大致可以称做股改的上半场或是股改的红利期。那时候是正面释放的时候，大家看到了股改以后大小股东利益趋向一下这样的正面作用。在中间又由于财富效应的推动，广大老百姓通过直接买入股票或者是买入证券基金间接买入股票，大致掀起了七、八个月买卖股票和买卖基金的狂热时期。这个过程推迟和延缓了股改下半场和股改镇痛期的到来，但并没有改变股改的下半场和股改的镇痛期必将来临这样一个事实。11月份我们也正是根据这个判断出股改已经进入下半场和镇痛期。所以在这个时候我们才提出了卖出20倍市盈率的银行、地产，买入80到100倍市盈率的股票。这中间的逻辑是什么呢？当时我们提出这个观点以后，我们现在可以回想一下，这个观点得不到任何一家证券公司和券商的支持。所有的券商研究报告中对于今年的推荐前两名都是银行、地产，顺序略有不同，有些是银行地产，有些是地产银行。绝大部分的基金公司在它的策略报告中，也是银行地产、地产银行。那个时候要敢不把地产银行列到前两位都需要勇气。这个时候我们为什么提出这个呢？我们认为，股改进入下半场以后，市场的根本特点就变成了以大小非为代表的产业资本和以基金、券商、保险包括老百姓为代表的证券资本，或者叫股市的存量资本，也就是产业资本和证券资本的博弈。当初是说三年一定解禁，现在出台了一些措施，这些措施的出台相当于正式承认和当时的考虑是欠妥的，为什么没有改成五年、八年、十年？那现在就不需要出台大小非解禁的政策。这个政策也是正式确认了股改下半场、股改镇痛期以及当时欠考虑的方面。大小非和产业资本他们的估值方法更多是以市值为准的估值，确定一个市值比例，比如我占60%，你占40%，任何国际性的收购最后算下来都是市值比例。换股用什么样的方式，多少股算，最后是市值估值法为主。所以我们叫做价值投资理念(市值估值法判)。我们大量的证券资本金融、金融资本更多是考虑简单的静态的，或者只考虑未来12个月的市盈率市净率，叫做PE或者PB。国外也同样用这种方法，但它是动态的长期的。证券资本的主流估值方法叫做价值投资理念(简单市盈率市净率估值法)。今年市场主要是在这两个方面进行博弈。我们也看看仅仅从基本面、盈利的话，为什么H股走势和A股就不一样呢？大家基本面是一样的。在H股早已止跌最近涨了很多的情况下A股为什么还出现大幅度下挫，是因为这个问题。今年市场主要的博弈首先最重要的问题是产业资本和证券资本的博弈，第二个方面下来才是CPI或者通胀形势、经济增长、利润增长的拐点等等。因为我们当时在开始跌的时候本身并不处于国际安全标准范围之内，这种情况下又出现了大小加速减持的情况。

　　农业股其实也是典型的周期性股票，它到现在为止都可以叫做垃圾股集中营。和我们当初买券商股是一样的，十百倍市盈率买入十倍市盈率卖出。我们买的农业股主要是上游的，也就是土地储备多、水面储备多或是林地储备多的农业股。我们知道如果用市盈率算的话，一百倍市盈率没法买，用市值算的话我们是这样的估值理念，第一步按市价把所有的股票全部买下。第二步退市。第三步把它所有的土地，中国的土地是四、五十年的承租权，租出去就相当于把承租权卖出去。大致算下来是两千多亿的市值，打五折还能卖一千亿。在美国叫做“公众到私人”的方式。这也是我们过去所熟悉的方式，过去投资商业股的时候，也不是看商业股业绩好，它的业绩虽然很差，但是它是在市中心的一个商场，把地卖了以后很值钱。地产股在前期很值钱，后面投资家都说要买入土地储备多的地产股。去年11月份关于减持银行地产和买入银行股只是一个具体的案例，隐藏在后面的是我们率先意识到股改下半场和镇痛期开始以后，市场的根本估值是价值投资理念简单市盈率市净率估值法判断。我们是在实践这个问题。三百亿的公司太大了我们买不起，如果拆成1%的小公司，社会上募三个亿，公司退市，卖二十个亿，一次结束。作为私人基本尚且可以投资，作为一个长期的价值投资者来讲，更是如此。至于国际国内发生的农产品(26.01,-1.30,-4.76%,吧)粮食涨价等等这个过程也是隐藏在后面的，我们用这个理念明确地指导出了一个大农业板块，也是结合了基本面。

　　今年市场下跌的过程中，产业资本和金融资本的博弈，如果这个时候不管是散户，就是金融资本、证券资本还是管理层，你要死扛住一个点位，守三千、三千五百点，事实证明这样的操作就是死守根据地。根据地的边境线就可以理解为某一个点位。证券的方法是怎么样的？今年许多基金经理和大户看不到，过去几百个基金经理坐在一起，我们共同认为在某一个点位之后就不应该再卖股票了，今年到这个时候还有人愿意满足供应，存量卖给你或者再融资。这么多金融资本加在一起，跟产业资本的判断发生了显著的分歧。如果长期来看，在前期我们政府没有出台有关规范大小非减持问题的时候，市场的下跌对于每一个个体来讲都是坏事，亏钱了。如果把大家作为整体，把证券资本作为整体来看，这是最高明的策略。五千点试试，你们全部愿意减我退到四千点，你们还是愿意减愿意大量融资我再往下退。这就是毛主席的路线，就是不要在某一个点位拒敌于根据地之外，看它到底到多少点不愿意减了，看到多少点上市公司不愿意大规模融资了，而是愿意回购股票。在运动中摸清产业资本和证券资本的均衡点在什么地方，这是市场最关键的因素。

　　出台的有关政策，我想最近大家看到的照片，有的记者在报纸上拍到了营业部的照片，涨停以后我们的散户是这个动作，其实最应该这个动作的是大小非。我们不要忘记市场最终下跌并不会因为某些大小非会减持就多跌点，不会减持就少跌点。而是市场要到位，假设所有大小非都会减持，所形成的均衡点先跌到那个位置，然后用实践证明某些不会减持的可以再涨。如果市场三千点证明是市场底部，没有关系，只是因为老百姓过度恐慌形成的过于杀跌，这是好事。如果这个点位不是市场均衡点的话，死守这个地方，最后的结果相当于第四次、第五次反围剿。最终的结果应该是大小非欢呼雀跃的时候。因为现在许多人感觉起码奥运会以前不会跌破三千点了，这中间出台的大小非就赢得了时间，如果这个点位不是市场底部，死守某一个点位最终的结果是使得证券资本从长期来看付出了更大的资本，这是对证券资本的剥夺和掠夺。实质来讲是这样的，但是短期来讲，我们大家都希望股票涨。下一次超大牛市在什么地方呢？我觉得至少符合这两个条件，占市值80%、90%以上的大小非都已经解禁，该卖的都已经有足够的时间和空间去卖，到一定价位都不愿意卖了。第二就是上市公司和大股东已经不再愿意大规模融资了，因为他们发现，股价已经低于企业的内在价值。这种情况下是市场真正的底部。

　　在国际上的新兴市场绝大部分是12倍市盈率为中心，8到12倍都合适，特别是好的时候16倍甚至可以更高。我们注意到H股最低10到11倍的市盈率，已经相当低了。我们很关注中国这一次很有可能是每一个发展中国家都有传说中的那一次，这一次是不是传说中的那一次？我们大小非的问题就解决了，市场最终是供给需求和价值本身的问题。以中国概念股为例，我们有一个A股有一个H股，当年万科B(18.550,0.01,0.05%,吧)股比A股高30%，招商银行(34.37,-1.25,-3.51%,吧)在香港11、12块钱，在A股8块钱。在市场不好没有信心的时候，A股比H股平均低30%是历史上曾经出现的，是事实，我们没必要否认。第二点在信心足的时候，A股的特点是可以冲破一切人类理性的束缚，可以高一倍两倍三倍四倍。甚至可以蔑视任何理性的劝导，巴非特把中石油(17.59,-0.56,-3.09%,吧)卖了，可我还有。现在是市场信心低迷的时候，A股低于H股也是正常的。在这里面又加进了大小非的问题，A股没有以绝对收益为主的机构投资者，都是以相对排名为主，所以不能叫做长期的价值投资者。从需求海外的资金肯定是大于A股的资金，就供给来讲现在的大小非都是在A股解决，不是在H股。所以对于后市的发展，在今年的行情中，由于我们率先意识到了市场的拐点，就是估值基本模式的改变，我们做了一些调整，又根据基本面做了一些行业配置。所以前期我们算损失相对小的。对于政府的救市我们也是在短期之内要相信三千点是比较安全的点位，但是也平常心看待。我们认为政府出台这些措施基本上是止跌和免责的方式。止跌就是它不希望继续下跌到某一个点位，但大家不要期望政府让它涨到什么点位。免责就是在本周以前，许多投资者亏了钱以后对管理层多有怨言，本周以前这个还尚有道理的话，大家必须要记清楚，从今以后政府该做的都已经做了，从今以后不管涨涨跌跌，你趁着反弹没有出来，或者你又冲进去。高位下来别人亏40%、50%，这次反弹以后再亏30%，这么大的熊市不亏不可能，要么减亏出场，你没有这样做或者再冲进去，那政府该做的都做了，从今以后你要愿赌服输，再没有任何理由职责管理层。

　　所以我们看准政府对市场的呵护行为，但是更多的把它作为短期止跌或是免责行为。下一步我们也会对我们基金的仓位和配置结构进行调整，相信从长远来看，中国的股市前景毋庸置疑的，是非常好的。短期的波动基金公司可以通过仓位变化和配置结构的变化，现在从六千点到三千点以我们配置的农业股为例，整体下来是不亏的，或者亏10%。表现没有当初的券商股滨海股那么强，但是大环境不一样。别人亏40%我亏10%，这不就是超值收益吗？我们通过仓位和配置结构的调整，会为大家规避风险。到一定的时候，我们根据市场的变化认为又该重新进场的时候，我们会及时为大家做相应的调整和配置。通过我刚才讲的例子大家也看到，在牛市的时候我们抓住了最波澜壮阔的板块，现在想想牛市中比认购权证和券商股涨幅还大的板块能有多少。第二在防守的过程中我们也会做好，国内没有做空的机制，作为一个基金公司要做到完全不让大家亏也不可能，请大家谅解。我们力求赚的时候多赚点，亏的时候少亏点。如果说对于市场未来还有进一步呼吁的话，我们感觉在通胀和CPI形势日益研究的情况下，让国家专门为股市放松宏观调控是不可能的。第二在日常的交易技术手段进行救市也是我们预期之中的，是非常正常的。交易和技术手段一个是印花税，如果市场未来继续再下探，我们的呼吁是尽快推出股指期货，中国的A股和H股蓝筹比较一下，虽然接轨了，但平均还高40%、50%。这个时候推出股指期货，正如我们在股改当中，招商银行来的时候我们建议它弄一个认购权证，招商银行这么好的股票要涨到15块钱两个策略，一个是到香港上H股，让国际投资者挖掘你的价值。第二个股改中弄一个认购权证。股指期货出来以后我们具备了筹码的价值，它可以作为一种战略配置，像当初券商买认购权证锁到交易所里，这种操作使得蓝筹股要么涨20%、30%，要么少跌20%、30%，就是增加一些不看好这些股票但会买入一些这样的股票，使它的需求和买盘增加，在宏观形势严峻的时候用一些技术手段。上述就是我们的一些基本观点，可能超时了，但是知道大家非常关心，所以就我们的观点做一些简单的交流和沟通，不对之处请大家谅解和海涵，谢谢大家。

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　　一忌获利心理

　　有些人觉得自己很精明很聪明，谈起保险马上就会从获利角度计算一翻，说买保险如何如何不划算，从而拒绝保险。他算的或许没错，但却不全对。

　　实际上，投保的最基本目的，应该是为了获取一份保障，投保后最直接的效果就是使自己产生一种心理安全感，将日后灾害事故造成的损失风险转移给保险公司来承担，从而解除自身后顾之忧。而决不是投保就可以产生高于保费数百倍的利益。毕竟不发生灾害事故才是投保人的共同心愿。

　　但在实际生活中，的确也有个别投保人因想得到一笔数目可观的赔款，为此甚至不惜弄虚作假，铤而走险，结果弄巧成拙。不仅没有得到赔款，甚至因触犯法律受到严厉制裁。

　　从家庭财务安排角度来讲，购买和安排保险保障，是家庭理财的一个环节，也是最基础的一部分。保费支出，是以“小开销”来避免今后可能遭遇不测时引发财富“大窟窿”的一种经济手段，而不在于着重从保险中获得多少收益。有人说“保险是生活的成本之一”，这话不假。

　　二忌盲目心理

　　盲目，也是投保人容易常犯的一种“毛病”。

　　首先是保险认知上的盲目。别人说这款保险不好，在没有仔细研判的情况下，也轻易地跟着认为不好。或者别人说这款保险很不错，就不加自己的判断轻易地接受。任何行业的发展和规范都需要一个过程，而且每个行业中总有“鱼目混珠”的现象。但作为一名理性和成熟的消费者，对待保险切勿人云亦云。如果要买保险，最好能“主动出击”，了解保险的基础知识和具体某款产品本身的细节规定、投保规则等，那才是对自己负责，对家庭负责，才比较容易买到自己合适的保险产品。

　　其次就是投保的险种选择的盲目。有的人投保时看别人，随大流，人家投什么险种自己就保什么险种，人家选择多少保额自己就选择多少保额。其实这样很不可取，因为每个人的具体情况不尽相同，如家庭负担、人员结构、经济收入、财产价值、工作环境、身体状况以及个人对理财方式的认同等，这些情况有很大差别。保险其实是非常个性化的东西。以他人为样板来决定自己投保，很容易导致购买到文不对题的产品。适合别人的不一定就是适合你的。比如，有些人听信一些“保险避税论”，看到海外富豪总是购买一些终身寿险，就也急着去买一些高额的终身寿险，但事实上国内未来开不开征遗产税都还是一个悬念，所以这样的典型“忽悠”式说词我们不信也罢，更不应拿来作为买保险的一个主要目的。

　　然后就是被保险人选择的盲目。这主要针对家庭成员的保险安排而言。如果是一个典型家庭，首先应给大人尤其是家庭经济支柱投保，而且要尽可能足额投保。其实家长的安全和健康才是孩子的保障。经常碰到或听到给经济上弱势的配偶和小孩买保险，结果家里的主要劳力没投保，或者干脆大人不买保险而只给小孩投保。尤其当下，很多代理人利用人们重视孩子、珍视孩子的心理，片面地销售儿童保险，导致的结果往往是钱花了，而家庭实际保险保障还处于真空状态。　                           

　　三忌侥幸心理

　　不少人觉得，意外或者厄运什么的都是概率问题，认为自己没那么倒霉而常常拒绝保险。有的人虽然自己买了保险，买了一阵子越来越觉得“保险好像没啥用处嘛”，就干脆退掉或不继续投报了。比如有的人在参加一年期意外伤害保险到期后，看到投保后自己根本没出事，家人也没有从中获得任何经济收益，就觉得“吃亏了”，自己投入的保费一点没派上用场，产生了今后出事恐怕也轮不着自己的侥幸心理，因而不再续保。

　　而保险恰恰是承保那万一发生的灾害事故的，这万分之一的风险对于个人来说就是百分之百的损失，千万大意不得。某地曾有一座老式楼房失火，8人在火灾中受伤，其中只有一人投保了意外险，得到了保险公司及时补偿，更多的人则是事前想到过投保，均因侥幸心理而放弃，遭灾后不能获得赔偿，众人对此追悔万分，只能自认倒霉。类似的事件还经常发生。投保是自己的事，不要心存侥幸。

　　四忌自以为是

　　当前投保人有两种极端，一是懒汉型的人。投保多是找亲友，什么都别人说了算，不仔细跟代理人沟通交流，自己只管付钱。这样很容易出问题，导致设计出来的方案不合适、不合理。

　　还有一种就是自以为是，投保时似乎自己是专家，自己是老大，这种情况也不容易设计出合适的保障方案。毕竟，经验丰富且有专业知识的代理人，还是能在投保细节上给投保人一定的意见和建议。

　　通常，一个好的投保方案，是在投保人和“卖保险者”之间经过双方平等、理性的交流，多方面权衡比较后才得出的。作为消费者而言，最好既能让投保方案符合个人和家庭要求，又能以较低的成本寻求到最佳的保障。毕竟投保是要花钱的，投保要有的放矢，不能凭脑瓜一热，“扔进篮中就是菜”。投保前要做好预算，有针对性地、有顺序地为自己和家人买保险，不然就可能无谓占用家庭的一部分资金资源。

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见底诀：缩量势态有阴极，极点就在创新低。人气低迷盘好洗，抢到极点好运气。

逃顶诀：新量新价有新高，缩量回调不必逃。一根巨量要警惕，人价无量必须跑。

出货诀：出货要有好人气，利好后面是预期。冷洗热卖是前提，放量滞涨行情毕。

止损诀：本想股价往上涨，不料走出反方向。认清形势辩明意，不是止损就加仓。

洗盘诀：巨量新高让人疑，带量下跌信心毕。缩量上攻无人跟，再创新高把盘洗。

作空诀：作空要有坏消息，大热低迷盘好洗，接二连三创新低，无量便是阴之极。

趋势诀：进局出局看趋势，量价无形要知止，众人皆追我独醒，人气低迷准备拾。

投机诀：短线投机多凶险，黄雀在后蝉在前，亏多挣少莫怨人，只因看得太肤浅。

节奏诀：股票涨跌像波浪，不要进在浪头上。一潮回落一潮起，把握节奏有进帐。

心态诀：炒股玩的是心态，贪婪恐惧是大害。追涨杀跌要谨慎，心平气和要自在。

庄家诀：你在明处庄在暗，只看表面必遭算。空头多头是陷井，观形辩意反着看。

消息诀：股市消息满天飞，捕风捉影必倒霉。利多里面有利空，利空未必把钱赔。

指标诀：指标随着量价变，量价才是指标源。不辩量价信指标，郑人买履无功返。

邢台诀：其形无常意不变，解盘之意在于观。明意之要在于辩，进出自如在果断。

短线诀：短线操作要求高，没有基础莫乱炒。入市先从中线做，小钱操练学技巧。

果断诀：出就出，进就进，不必想的那么多，本来无对亦无错，何必犹豫难割舍。

散户诀：下跌看空涨进货，获利总想多多多。一不小心掉下来，赔钱也要割割割。

拉升诀：拉拉洗洗别怀疑，只要认准价见底。进二退一很正常，后面还有狂涨期。

学习诀：边炒边练边学习，股市挣钱莫要急。心态理念勤修习，出手技巧在于奇。

进货诀：先看下跌后看涨，降低风险不可忘。要想知道阴极点，在于分辨相对量。

股市诀：股市博弈在较量，获取收效要对抗。观形辩意心有数，一招一式不可慌。

观局诀：当局者迷旁观清，不可陷入迷局中。心神不定难把握，多看少动心自明。

胜败诀：胜败兵家之常事，不可患得与患失。宁静致远学诸葛，心量狭小是周瑜。

自信诀：入市必须有主见，讨教高手在明辨。半信半疑是糊涂，盲信盲从要赔钱。

时间诀：短线在于抢时间，快速获利敢为先。赢利实现不留恋，感觉不好落袋安。

多空诀：多中看空空看多，多空转换量要活。人气活泼多方尽，利空出尽多方活。

热点诀：热点常常走极端，消息必然走在先。热到极点要出局，跌到地量是进点。

仓位诀：满仓操作是大忌，一意孤行不可取。无常变化要知止，进出自如在观机。

时势诀：趋势运行有周期，周期始末在两极。势中有时时中势，势未逆转时未止。

作多诀：作多要有好人气，拉升必有好消息。兴师有名好派发，高点作对最热时。

行情诀：散户绝望行情起，半信半疑把盘洗。待你看到希望时，一轮升势将完毕。

洗盘诀：拉升必须把盘洗，清理浮筹是目的。打压震仓在缩量，急拉急洗看量比。

1、将来孩子孝敬我，没保险也不怕。

　　如果我们的孩子是独生子女，将来再结婚生子，我们老两口和我们的亲家将会成为他们小两口的沉重负担。未来社会里竞争会更加激烈，再不会有大锅饭和公费医疗，他们将随时面对失业的威胁。就算孩子们想尽孝心，只怕爱莫能助.因此，未来我们的生活幸福与否全看我们现在如何来设计了。
2、我交了那么点保险费，保险金竟然是几十倍，蒙谁呢？

　　 简单地说，保险公司精算人员根据生命表统计的死亡率来制定保险产品的费率，也就是保险的价格。成千上万的人投保时把大量的保险费交到保险公司，与此同时，又把大量的同质风险集合到了保险公司。在一定的时间段内，不可能所有的被保险人都发生保险事故，保险公司就利用这个时间差，进行资金运作，使其不断增殖。这期间，还不断有人在投保，继续有源源不断的保险费涌入保险公司。在某一个时间段里当极少数被保险人发生保险事故后，保险公司会将因这些少数人发生风险而须给付的保险金分摊在所有投保人的身上，通过这样的运作，体现保险“我为人人，人人为我”的互助功能。当然，保险的原理并非这样简单，我们可以在今后的生活中向保险界的朋友了解。

3、人都残了，拿保险金管什么用

　　一个人突然残废的确令人悲伤，但是，更加令人悲伤的是丧失劳动能力后的收入中断。这时是靠朋友资助？社会救济？还是拖累家人？把前半生的积蓄耗尽？难道此时保险金没有用吗？只有保险金是属于自己的，它维护了一个残疾人的基本尊严，也真正能够解决一些实际的经济问题。
4、别人都不买我着什么急呀？

　　事实上，现在每天都有很多人在买保险，不然我国的保费收入不会每年都大幅度的增长。买不买保险就象自家购置一件家当一样，关键要看需要不需要。另外，还有一个对保险的认识问题，说白了是怎样对待今后生活的问题。别人不买保险，或者别人劝你也别买保险，我们一定要有清醒的认识。特别要记住，那些劝人不要买保险的人将来当我们发生不测的时候，是帮不了我们任何忙的。不信，您把相当于保险费的钱交给他，让他向您承诺，到时候出了事，看大病，养老没钱全找他，他干吗？所以，自己的事自己掂量，自己决定。

5、保险公司万一倒闭了怎么办？

　　《中华人民共和国保险法》第三章第八十四条规定：“经营有人寿保险业务的保险公司，除分立、合并外，不得解散。”
   　 第三章第八十七条规定“经营有人寿保险业务的保险公司被依法撤消的或者被依法宣告破产的，其持有的人寿保险合同及准备金，必须转移给其他经营有人寿保险业务的保险公司；不能同其他保险公司达成转让协议的，由金融监督管理部门指定经营有人寿保险业务的保险公司接受。”
    　第三章第八十八条规定“保险公司依法破产的，破产财产优先支付其破产费用后，按照下列顺序清偿：一、所欠职工工资和劳动保险费用；二、赔偿或者给付保险金；三、所欠税款、四、清偿公司债务。”
　　我们缴纳的保险费是关系到今后保障的大问题，保险公司开办的长期寿险属于对广大投保人的负债经营性质，因此，保险法对保险公司的经营过程均有严格的规定，在最大程度上保护了投保方的利益。这一点我们可以放心。

6、现在保险市场不健全，等规范了再说

　　其实谁都梦想生活在一个制度完善、设施配套、民风纯正、法纪严明、科学发达、财富亨通的社会环境里。可是我们不能不面对现在不近人意的现实，我们的身体健康与我们的生命脉搏完全有可能还没来得及等到理想社会的到来就出现危机了。这个世界上永远没有最好的东西，只有相对适合于我们的。假如我们要去很远的地方旅游，难道非要一路上的所有的绿灯同时都亮起来，才是我们出发的时机吗？
    建议大家用客观现实的眼光来安排生活，只要现在保险公司有适合您及家人的保险产品，不妨先拥有她，让她陪伴着我们向美好的理想未来出发，免得半路上一个跟头摔倒爬不起来，享受不到那美滋滋的好日子。

7、孩子重要，要买保险也得先给孩子买

　　当然孩子重要！现在就一个宝贝，况且拉扯大很是不易。只要我们活着，再苦再累也不能委屈了孩子。可话又说回来了，万一我们中途不在了怎么办？是不是应该给孩子留点什么？留下一屁股债，太没良心。那就留下钱，让他好好活下去。保险正好解决这个问题，为了您的孩子，自己先拥有保险，并且保险金越多越好。到了您的晚年，保险金或许还能维护您的个人尊严呢。

8、我家有防盗门，不用买家庭财产保险

　　首先，生产防盗门的厂家或许也购买了保险。另外，家庭财产的风险不一定就是盗贼一方面所为。防盗门里面的风险隐患其实很多：电线老化、煤气爆炸、水管破裂等等。
    家是我们幸福生活的港湾，我们的家庭里，每一件东西都是我们用血汗换来的。防盗门、保险柜、保险单加上我们的精心爱护和使用，才算我们对得起自己的辛勤劳动。

9、小姐、先生，请签名......

　　不知从何时起，需要我们亲笔签名的场合正在多起来，且不说明星们大笔挥就的签名照片、签名售书，老百姓平时打个便条、领挂号信、用银行卡付帐、买保险，都免不了要签上自己的大名。
    　别小看自己的签名，假如您签的是一份具有法律效力的文件，在您写完最后一笔、还在对着自己的龙飞凤舞沾沾自喜的时候，您就必须承担起相应的权利和义务了。
    　就拿保险来说，亲笔签名意味着投保人对这份保险合同的认可，是投保人重要的权利和义务之一。为了保证这种权利和义务，正确的做法是：拿到保险合同，先从头到尾仔细读一遍，别嫌麻烦，也别怕看不懂，要知道越是严谨的文字就越是严肃的合同，遇到不明白的地方尽管问代理人，甚至可以一个电话请教保险公司的专家。做完这一切，再落笔签上大名也不迟。
    　有的投保人以为让家里人或代理人代劳一下也无所谓，其实他们通常在保险合同生效前连一眼也没看过，别说了解合同内容了。当然，假如只是在形式上亲自动笔，对保险合同不闻不问，其实质也是草菅合同，有可能误人误己。
    　不光投保人要亲笔签名，假如投保人和被保险人不是同一个人，被保险人也要亲笔签名(家长为未成年子女投保例外)，即使最亲密的人也不例外，这样做是为了避免道德风险。在国外，曾发生过丈夫为妻子投保，结果杀害妻子来骗取保险赔偿的事。让被保险人签名的过程，其实是在征求被保险人的同意。
   　 假如您正好是上面提到的后两者，也大可不必着急，只要尽快与保险公司联系，补办一个亲自签名的手续就行了。

10、我有的是钱，这辈子花不完，保险对我没有用

　　保险的功能很多，对于经济不很宽余的人来说，保险解决万一发生不幸，收入突然中断时的经济来源问题。保险起得是保障作用；而对于有钱的人，保险的作用主要是保全其已拥有的财产。一次看病假如需要10万元，您的财力就算没有问题。但是，如果保险只用2000元就可以解决这个问题，为什么不留住您的98000元呢？我们来到人世积累财富很不容易 ，应该采取一种最有效的方法来保全我们用血汗换来的劳动成果才是。保险就是目前为止人类总结出的最科学的财产保全的方法。它不仅可以转移平日的风险带给我们的经济损失，而且还可以免税。世界上的很多巨富都拥有高额的保险来保护自己的生命和财富的价值。

11、听说保险索赔别提多麻烦了

　　如果您还没有经历过保险索赔的话，或许您只是听了一些人说保险索赔如何麻烦。这个问题应该辨证地来分析。保险是一种法律合同行为，保险公司的理赔工作要求公正、客观、及时、准确。理赔的依据就是双方签定的保险合同。如果在签定保险合同的时候，我们仔细地审阅并理解了保险合同的条款内容，特别是保险责任部分，而不是盲目相信保险代理人的推销话术，感情用事。同时，我们又能认真地履行如实告之的义务，实事求是地对待保险公司的书面询问，应该说对今后保险合同的效力发挥打下了良好的基础。另外，当保险事故发生后，应及时向保险公司报案，并收集保存有关证据资料，以便索赔之用。只要我们能够做到这些，保险索赔就不是难事。
    需要指出的是，遭遇到灾难的人们渴望获得完满迅速理赔的心情是可以理解的。在这种焦虑情绪支配下，可能有些人会对保险公司照章办事的程序和效率缺乏耐心，表现出极度的不理解。在这种情况下，特别需要我们冷静地按合同来办事，毕竟感情是替代不了法律的。
12、我是国家公务员，不需要再买保险

　　 当今，做为国家公务员是令一些人羡慕的，除了公务员工作本身的性质以外，拥有比较于其他行业更稳定的基本保障是一个诱人的方面。
   但是，从国外很多国家的公务员购买商业保险的事实来看，人们对生活质量的追求是无止境的，换句话说，保单再多、保障再全也压不死人，拿日本来说，一个人一生都拥有很多的保险单。特别是到了晚年，人不会因年轻时买了很多保险后悔的。再说，当我们万一突然死去，现在的抚恤金的数量并不能解决我们死后的家庭经济问题，从家庭责任角度来说，也应该多留些身后的钱。另外，晚年的养老金当然越多越好，公务员一生为国家工作，老了也应该过上体面的生活，充足的保险养老金是享受晚年幸福生活的基础。
13、买保险不吉利，一买就出事

　 这个问题很有意思。在谈这个问题之前，先发布一则消息：某地今日决定关闭所有的医院，理由很简单，有人认为因为有了医院，当地才有那么多的病人。话题拉回来，如果有人认为买了保险才会出事岂不和有了医院才会有人生病的观点同样荒唐吗。
   其实，仔细想想，当我们出门在外，第一个保佑我们平安无事的就是家人。其次，恐怕就是保险公司了。因为，如果我们买了保险，只要我们一出事，保险公司就要赔钱。所以买保险是一件好事。至于发生意外，与买不买保险没有什么关系。因此，考虑问题要讲究科学。
14、万一将来社会乱了或者战争爆发了，有保险管什么用

　　 有人曾说，和平是战争的间隙。但全世界的人民热爱和平的愿望之强烈也是不争的事实。为此，人类一直在做不懈的努力。
    保险是就和平时期而言的。硝烟弥漫、弹片横飞的战场上哪里谈的上保险。我们也承认，究竟战争什么时候爆发谁也难以推测。但是，如果仅仅因为战争有可能爆发，就整天在一种消极的等待中打发生活，这可就真的没有意思了。
    再者说，等待能等到的结果无非两种。这辈子赶上战争了，那只好任倒霉了；没赶上战争，但赶上点天灾人祸其实也一样倒霉。谁让他整天惦记战争爆发，不去考虑和平时的生活保障来着？到时候，万一战争没爆发，别人保险早买了，生活也有保障了。而他会不会因早年的多虑而后悔呢？
15、我家经济负担比较重，哪有闲钱买保险

　　一般所谓用闲钱买来的，通常是属于可买可不买的东西。家庭经济不宽余，就意味着因可支配的收入有限，必须在买东西时做选择和割舍。就拿吃饭来说，填饱肚子为最原始和低级的目的，这一点当今比较容易做到；换换口味、补补营养是人们饮食的主要方式，不过这就要多花一些钱了；另外，有些时候还需要去饭店讲讲排场，应付一下生意上的朋友；当然专想尝遍世间美食的也大有人在。很显然，以上的层次是不同的。生活中其他方面的消费选择也是可以分出不同层次的。
    人在追求高品质的生活质量时，应该考虑万一因为突发事件而使我们的最低生活需求受到威胁。比如，当身患重病时，如果经济紧张，又没有及早做好财务上的安排，就会出现必须在医疗费和生活费之间做出选择的残酷现实。因此，拥有适当的保险并不是增加家庭的经济负担，从某种意义上说，保险可以在最关键的时刻减轻家庭的重负。

16、我这么年轻，又没有结婚，买保险干什么

　　人不论年纪大小，都有过自己的童年，都是父母所生，都得到过父母的抚育和关怀。我们应永远怀着一颗感恩的心来面对自己的生活。父母的责任是把我们培养大，成为国家和社会的有用之才：而我们的责任是让父母生活得幸福快乐。世间最悲哀的事就是白发人送黑发人的事了。万一当我们突遇不测，将如何再来孝敬父母？如果我们用爱心来设计，准备一份足以报还父母从小抚养我们所付出的花费的保险金的保险，当我们万一真的走在老人之前的时候，也好让老人家的伤悲的心得到些慰籍，在经济上也好让老人生活的水平不会下降。
17、我身体很好，用不上保险，买了岂不是浪费

　　世界上最昂贵的是人健康的生命，为了健康和生命，人可以不惜任何代价。人的身体和生命有时又是很脆弱的，今天的体壮如牛，并不意味着明天就不会病入膏肓；意外事故的发生也不会专落在病人身上。凡是昂贵的都是怕失去的，如自己的爱车我们会给它购买保险。我们健康的身体是无价之宝，为什么不要保险呢？何况只有健康的身体才符合投保的要求。
18、买保险不如把钱放在银行合算

　　买了鸡蛋分放在几个吊蓝里，以防放在一起万一蓝子掉下来全部摔碎。世界上有很多理财的方法供人们选择。把钱放在银行的主要好处是安全和存取方便。当然，储蓄起来也可以今后备用，只是取出时只有本利之和罢了。如果万一储蓄中途有个意外，不仅储蓄计划可能中断，很可能会使全部储蓄用于应急而变得一无所有；保险，特别是长期保险既有储蓄的功能，同时还有转移风险的作用，往往只缴了很少的保险费，一旦出现风险，会得到一大笔的保险金。另外，向我们的养老计划如果通过银行储蓄的方法来实现也有一些困难。储蓄的十几年甚至几十年当中，因为市场的诱惑加至储蓄存取的方便，很可能养老计划中途夭折；保险是定向的、专款专用的、带有一定强制性的储蓄措施，可以帮助我们完成养老的计划。
19、买保险的钱不如放到股市上炒一把

　　经济专家一再告戒我们，家庭和个人的投资要本着安全第一的原则。炒股票具有投机性，其结果有三种：赢利、保本和赔本。赢利固然很开心，保本等于瞎耽误工夫，万一赔掉老本损失是很大的。不如先拥有保险，织一张经济安全网之后，再去股市上拼杀。其实，买保险和炒股票并不矛盾，不过是家庭理财的两种方法罢了。只要考虑周全，对于家庭和个人财产的保全和增殖会很有帮助。

20、风险都是偶然的，哪那么碰巧让我给赶上

　　有关部门的统计数字表明，某些风险导致死亡的发生概率为千分之几，看起来偶然性极大。但是，对于我们每一个人来说，摊上这千分之几就是死，没摊上就是活，生与死的概率其实各占百分之五十。谁能知道倒霉的将是那位呢？这个世界上有些事情不是我们所能决定的。比如，我们在马路牙子上走得好好的，就有喝多了酒的司机愣是把车开上便道把人顶到墙上。招谁惹谁了，风险事故就这样落在了我们头上。因此，也别说谁的运气好，谁的命大。最好买份保险以防不测，免得万一走后，给家里什么也留不下。

21、我有社会保险，不必再买其他保险了

　　世界上的所有国家基本都有自己的社会保障体系。一般由社会救济、社会保险和社会福利组成。各个国家因其经济发展的水平的不同，社会保障的水平也会不同。我们国家人口多、经济尚不发达，加上刚刚从计划经济的旧体制转轨到市场经济上来，过去遗留下来的问题还很多。因此，我们国家的社会保障的水平不可能满足广大劳动者的更高需求。只能解决其基本的生存需要。况且人口老龄化的浪潮已经到来。我们要想有一个比较富裕幸福的晚年，要想有一个比较完善的医疗资金保障，只靠社会保险恐怕是远远不够的，还要在经济条件允许的情况下，尽可能拥有一些商业保险来做保障的补充。

22、人早晚都会死的，买保险有什么用

　 是的，我们每个人都是要死的。死的方式也无非有以下几种：
      1） 无疾而终：这是人类最完美的死法。可惜这种人太少了。
      2） 自杀：这是人类面对困惑最无奈的归属。
      3） 意外身故：这是人类最悲惨的结局。因为没想死的时候却突然死去了。
      4） 疾病身故：暴病而亡到也罢了，多数人惨遭病魔蹂躏，苦不堪言。花光积蓄甚至负债累累，最后被折磨而死。
    　人活一世，活着的时候准备好挽救生命的看病钱；死后别给自己的亲人拉下一屁股债。这就算活出了点人的情感和道德了。

23、保险公司财大气粗，将来万一赖帐，我上哪儿说理去
　　《中华人民共和国保险法》第二章，第一节：“一般规定”中第三十三条明文规定：“对于保险合同的条款，保险人与投保人、被保险人或者受益人有争时，人民法院或者仲裁机关应当作出有利于被保险人和受益人的解释。”
    我国的法制建设正在逐步走向正轨。我们应相信国家法律的公正性和严肃性。这里需要注意的是，在与保险公司签定保险合同时，只要我们认真履行告之义务，并且能够按规定按时缴纳保险费，出险后及时如实报案，如实提供相关票证单据，我们的权利就一定会得到法律的保护。

东方理财,愿以专业和诚信助您梦想成真。

“谁说我是中产我跟谁急”。月薪近万、目前在京工作的刘波听说月收入达到6000元就属于白领中产后，愤怒地驳斥。这个数字是中国社科院在2007年11月5日公布的《2007年全国主要城市白领工资标准》里提到的，尽管事后社科院出来辟谣说这并非新成果，但关于中产标准的讨论仍在继续。“你见过买不起房、不敢要孩子、每天生活在怕失业怕生病的恐惧中的中产吗？”刘波一脸无奈地反问。按理说，月薪近万在北京已经不算低收入，但面对高昂的房价、迅猛上涨的物价，这点收入恐难以支撑一般中产阶级定义中的生活标准：有一定的闲暇、追求生活质量、具有很强的家庭消费能力、有房有车、没有过多的负债。据《中国青年报》社会调查中心和新浪网新闻中心联合开展的一项调查显示：近八成以上年收入达到七万元的人不认为自己属于中产。那么，在中国到底收入多少属于中产？中国哪些人算是中产？下面我们从一个“伪中产”在网上晒出来的月消费账单来剖析一下。正在消亡？  

       记得《新周刊》杂志在2001 年11 月1 日，推出过《忽然中产》的封面题。而仅仅过去了4年，2005 年第17 期的封面专题就变成了《伪中产》，探讨了这个阶层的模糊与焦虑。到了如今，“中产分化”、“中产消亡”的声音已经不绝于耳。为什么这个阶层在中国如此地短命？认清这一转变背后的实质，或许有助于城市白领找到自救之法，避免向下沉沦。中国的中产阶级到底是怎样分化，是怎样消亡的？下面我们从四个方面由表及里地进行说明：看了下面这个账单，不知道你的感觉如何？回贴者中有的说这个贴子是在显摆——年薪16 万活不下去，那让年薪三四万的人怎么活？有的说楼主太不会理财了。但更多的人表达了同样的感受：月薪过万在一些大城市也只是能满足基本的生活需要而已。而剩下的钱30 年内都不够在城市里买一套房。其实，仔细分析一下这个账单，我们会发现不合理的支出并不多。比如最引发争议的几项开支：参加同学婚礼、送女朋友包、请朋友吃饭和娱乐费用——这些花费其实对一个中产阶层的人来说是很合理的。别忘了，账单中还没有旅游和购买化妆品的支出。如果再考虑在目前这么离谱的价位从父母借钱贷款买房，那立刻就沦为“赤贫”。扒开中产的皮看了看是不是很恐怖？这个账单出现在一个标题为“年薪16 万在上海的狗屁生活”的贴子里，明细如下： 总收入(单位：元) 税前14000( 税后11975) 总支出(单位：元) 分类支出备注 还债700.00 报刊杂志170.00 柴米油盐562.40 电器210.00 房租2200.00 服装费400.00 副食品零食371.50 公共交通费1405.00 礼品礼金838.00 理发58.00 手机充值100.00 书籍音像88.00 水电煤77.00 外出就餐1841.00 医疗药品费26.00 意外60.00 娱乐998.00 其他杂项210.00 总计10314.90 结余（单位：元）——1660.1 打了几回车，参加同学婚礼坐了次飞机包括送女朋友一个包和给好朋友过生日送花请同学、朋友吃了几次饭

    月薪过万已经实现不了中产阶级的生活标准。而对于广大中国城市白领来说，这个薪水已经属于中高层次。也就是说，绝大部分以前被认定为中产阶级的高薪白领，早就被抛出中产阶级的行列而向下沉沦。我们以前一直倡导企盼的以中产阶级为主流的“纺锤型”社会（据说这种社会形态最稳定），已经演变成“哑铃型”社会或者日本经济学者大前研一提出的“M型社会”。中国的中产阶级是怎样消亡的？你会滑落到“下流社会”吗？怎样拯救中产阶级包括你自己？这些问题对每一个人来说都很重要。并非是因为多么稀罕“中产”这个标签，而是如果想保证下半辈子或退休后过上体面的生活，那你就要认清中产分化的现实，调整自己的生活方式和预期，警惕自己不要沉沦。

中国的中产阶级是怎样消亡的？

“ 中国的中产阶级正在消亡！”—— 这个结论会令很多人感到震惊。尽管从世界范围来看， 中产阶层的分化是一 种趋势， 这在普林斯顿大学经济学教授克鲁格曼的《中产阶级美国的终结》以及大前研一的《M 型社会》里都有过深 刻的阐述。但中国毕竟还是一个发展中的大国， 经济快速增长、财富迅速积累， 怎么会出现在发达国家成熟经济体内才应具有的 “中部塌陷”的社会结构呢？ 但这的确是事实！本来应该成为中产阶级主力军的城市白领大多已经无法过上中产阶层的生活。

第一，房价越来越高

中国的房价收入比在全世界不是最高也差不多了，高昂的房价是城市白领心中最深的痛，也是消灭中产阶级最有力的武器。那些穿梭在高档写字楼间，觉得自己拿着不低薪水的高级白领在高昂的房价面前也只能低下了头。当然，也有一些白领能够靠父母的支持购房。但我们真的无法将“啃老族”与“房奴”和中产阶级划上等号。因为，经济上的不独立、生活上的不安定就无法形成独立的人格，也就不能承担本属于中产阶级的社会担当。所以，高昂的房价已经将绝大多数白领过滤出中产阶级队伍，剩下的只有垄断国企的员工、高级公务员和上个世纪已经买房并将房贷基本还完的高级白领和金领。这些人在向富人阶层过渡，因为他们不受房价的困扰。问题是：这种分化是好事情吗？

第二，物价飞涨

表面上看，猪肉、豆油这些日常生活用品价格的上涨似乎不会对城市白领造成太大的冲击。那你真是太高估这些白领的承受力了。通货膨胀带来的恐慌心理远远大于月生活成本增加七八百元的压力。想想上世纪80 年代，很多老国有企业和集体企业员工还对自己的收入感觉不错，但几次通货膨胀过后，就发现手中的钱不值钱了。现在的白领，真的以为有较高的学历就高枕无忧了吗？历史上的每一次通货膨胀的成本都会让一个阶层来承担——曾经是老国企和集体企业员工、也曾经是农民阶层，这一次恐怕就轮到城市白领了。积极的理财可以让城市白领避免沉沦，但在资产价格高企的情况下，胜算不大。

第三，收入差距扩大

中国的基尼系数已经超过了国际警戒线。这并非某些经济学家说的仅仅是因为城乡收入差距拉大造成的，其实城市里各行业也是两级分化严重，最新一个国家社会科学基金项目就给出了行业人均工资最大差6倍的结果。像这种调查研究只是统计的显性收入，实际上隐性收入差距更大。

近几年中国经济高速增长，但工薪阶层收入增长极其缓慢，还要被高额的税收掠夺走一部分。中国的储蓄率非常高，但政府储蓄和企业储蓄的增速远远快于居民储蓄，这说明国民创造的财富大多没有返还，而是逐渐集中在极少部分人手里。他们推高了房价和其他资产价格，普通白领无法从中获益而逐渐远离中产阶级生活方式。

第四，经济结构扭曲

上面三条原因都是表面现象，造成中产阶级分化的更深层次的原因是经济结构极度扭曲。以中产阶级为主流的“纺锤型”社会结构必然需要相同形态的企业群体来支撑，也就是说能创造大量社会财富、吸纳就业的中小民营企业应该处于经济主体地位。但事实怎样呢？有数据显示，在去年的中国企业500 强中，国有及国有控股企业共349 家，占企业总数的69.8%；营业收入14.9万亿元，占去年GDP 的75%！国家发改委宏观经济研究院“深化中央企业改革”课题组指出，当前中国国有企业改革存在多个新误区，国企以盈利能力强为理由盲目扩张，在竞争性领域大肆跑马圈地“与民争利”，挤压民营企业的发展；在国企改制过程中出现的外资化倾向令人担忧。显然，这种头重脚轻的企业群形态只能令极少数人获益，而民企生存环境逐渐恶化，就不可能进行技术创新、创造更多的就业、提高工薪阶层收入，这让中产阶层的生存空间日趋狭窄。新《劳动合同法》似乎想保障工薪阶层，其实在很大程度上帮了倒忙，反令失业率越来越高，因为国内优秀民企的数量相对于中国这么大一个经济体来说确实太少了，很多企业为了降低成本只能用裁员来应对新《劳动合同法》，无怪乎当“华为合同门”事件曝光后，普通白领的反映是：我要是能在华为工作该有多好。至少华为的收入能让我过上体面的生活，而在其他大多数民企根本不可能。当垄断国企占据经济的主导地位，必然加大收入差距；当地方政府财政收入主要靠土地出让金，必然导致房价越来越高；当民企毫无科技创新能力，必然用低工资维持竞争力，用低廉的产品抢占国际市场，造成贸易顺差剧增，流动性严重过剩，推动通货膨胀和各种资产价格高企。可见，扭曲的经济结构让中产阶级渐渐消亡，而近年来出台的调节贫富差距的政策措施中，城市白领无法被惠及而成为牺牲品，这更进一步将他们推向深渊。

中产阶级的沉沦显然不会到吃不饱、穿不暖的境地，因为中国经济发展早已飞跃了那个阶段。日本学者三浦展曾用“下流社会”来代表中产阶级向下分化出的一个新的社会阶层，尽管他描绘的“下流社会”的生活水准比我们的白领中产还要高。但这不妨碍我们借用这个词来分析中国中产阶级沉沦的状态，毕竟听起来还是挺有趣的。你已经处在“下流社会”了吗？我们先做个小测试：

1．平时的业余时间大多是通过上网来打发的，经常找异性聊天或玩网络游戏。

2．几乎不收拾房间，自己也从不在家做饭，差不多每顿饭都是吃各种快餐。

3．下班后通常抱着遥控器搜各种娱乐节目，或看清宫辫子戏，已经三个月没完整 看过一本书了。

4．你觉得最大的生活目标就是挣钱买房子，或者尽快把房贷还清，因为你觉得房 子压力太大了。

5．经常买彩票，每次听到新闻中说谁中了大奖，你会非常羡慕，同时自己感到懊悔。

6．经常换工作，偶尔还处在失业状态，近三年内在职位上没有任何提升。

7．不羡慕高收入阶层经常打高尔夫球、听音乐会、出国旅游那种生活方式，你 觉得花几元钱买两张影碟看就是很好的娱乐 方式了。

8．非常讨厌聚会活动，一是觉得费钱、二是觉得没意义。你从不找陌生人交 流，除了同学、同事、家庭的圈子外，你没 有任何朋友。

9．你觉得参加公益活动的人都是傻帽，都是在做秀。

10．你没有任何再教育计划，因为你不知道要学什么，或者学了有什么意义。你 没想过5年后要干什么。

    上面这十条中，如果有五条以上符合你现在的工作、生活及思想状态。那么，很抱歉地说，你已经处于“下流社会”或正在沉沦。其实认真地对照一下，你会发现身边很多人都处在这种状态。下流社会”不仅仅是通过收入水平来衡量的，三浦展对其特征的概括是：沟通能力、生活能力、工作意愿、学习意愿、消费意愿等的全面下降，也可以说是“对全盘人生热情低下”。假如你再认真回想一下：2001年《新周刊》推出《忽然中产》的时候，都市白领是一种什么样的生活状态——有不少人通过自己的实力买房买车、贷款压力通常不大，即使没有买房的人，也相信自己能实现这一切。那时候，白领中流行的词汇是“背包族”、“NGO组织”，而现在呢？变成了“房奴”、啃老族”、宅男宅女”。从这些词汇中，明显能够感受到都市白领从对人生充满热情演变成焦虑和无奈。这说明，短短六年的时间，蓬勃兴起的中产阶级确实已经沉沦，变得奄奄一息了。那么，你也在沉沦吗？是什么导致你沉沦的？好好地思考一下吧。       你在沉沦吗？前面我们看到了中产分化、中产消亡的现实，也解读了产生这种现象的原因。那么，中产分化的结果是什么？显然一部分人会步入富人阶层，而绝大部分人将沉沦。会沉沦到一种什么状态呢？你在沉沦吗？为了日后能过上体面的生活，你需要认真思考这些问题。

东方理财,愿以专业和诚信助您梦想成真。

郝演苏教授：中央财经大学保险学院院长，亚洲及太平洋地区保险学会常务理事。从事保险教学与科研工作近20年，在国内外发表文章300余篇。主编、参与编作教材、工具书60余部，获得各项奖励百余项。

表面红红火火的中国寿险市场，尤其是今年火爆的投连险市场中，其实隐藏着很多系统性风险和个人购买误区，为此，我们专程采访了中央财经大学教授郝演苏。

《钱经》：那么在保险产品方面，中国市场中最突出的特点或者缺陷在哪里？

郝演苏：按照中国保监会的公布，产品当中，因为全部都是人身险产品，保险产品的保障标的非常单一，无非就是男人、女人、老人和小孩，这么多种产品，有没有必要？所以，我们在选择、购买人身险产品时是相当混乱和辛苦的。打一个比方，就像2005年时中国的药品市场，一年时间居然批了一万三千多个新药，美国一年时间平均批准上市的新药才是十几种。而这一万三千多种的新药，无非是大包装换小包装，改换包装后一个新批号上又上市了。老百姓买药就太累了。

最大的保险误区：所有人都买投连险

《钱经》：保险究竟是保障？还是投资理财？

郝演苏：中国保险行业从1979年恢复保险业开始，我作为过国内第一批专家，从1983年就开始在大学教授保险课程。但从1979年到现在，将近30年过去了，中国保险业发展的红红火火背后，却是保险行业技术水平的大幅下降。

我举一个简单的例子，我们的国际贸易每年都在高速增长，但是中国的海上国际保险业务的保费收入已经下跌到10年前的1/4。中国目前市场大部分的财产保险份额是车险，占比达70%。车险不需要考虑风险单位的评估，而有真正技术含量的涉外大型工程项目，费率却压得很低。外资保险在上海、广州市场上，产品责任保险的保费收入占到总收入的60%以上。

回过头来再说中国的寿险市场，上周我到中国大饭店开了一个会，有一个领导讲话我觉得一针见血：中国的寿险产品也开始走向一个低谷，很多产品看起来很红火，但没有保障功能，大量的保险都是理财产品。中国将来的保险业将向何处去？

《钱经》：中国保险市场的现状，究竟是怎样形成的呢？

郝演苏：这个问题很复杂。一方面企业不得不以市场为导向，目前在全球范围内，很多寿险公司都是一样的，都开始做这种理财性产品。因为理财性产品可以迅速膨胀保费规模，可以使公司迅速获得资本市场上的收益。但是绝不能忘了根本，如果学校大量的办成人教育而忽视正规的学历教育，那么这个学校就有问题了。

目前整个行业都在浮躁的状态下，只要能获得利益，别的考虑就很少了。在这种背景下，我想中国市场在发展当中肯定要经过一个过程，这里面包括行业监管机关，包括企业都应该有一个明确的认识--保险到底应该做什么？保障为主，还是以理财为主？

《钱经》：2007年，以投连险为标志的资型保险市场非常火爆，购买者也非常的踊跃，是否可以这样说：保险误区的一个体现就是特别热衷投连险的购买。

郝演苏：投连险产品本身并没有错。一个市场会有消费者选择，主要取决于行业在这种产品的市场推广力度上。市场效应中，关键是如何向消费者讲明白产品，尤其不要出现2002年的投连风波那样的问题。

2002年投连险风波的主要原因是：投连险的业务员不该将投连保单卖给不该买投连险的人。如果业务员面对的客户不买股票、不买基金，而你给他讲专家理财，那就麻烦了。

投连险产品应该定位在中高收入阶层，或者是对资本市场有认识的人群。从目前地投连险销售状况观察，实际上到现在做的比较好是外资保险公司--它们规模不是很大，但客户定位非常准确。

一个市场上，产品多元化没有错，就怕一窝蜂，就怕不分青红皂白的盲目购买。如果在包括乡镇地区都开设品牌产品专卖店的话，那这个品牌也就差不多快玩完了。所以，对于投连险产品的销售与推广，一定要谨慎，首先要看看行业能不能把握住；其次要看对营销员的训练能不能到位。

郝演苏教你买保险

买保险就是买保障

我们选择保险公司主要是选择保险保障产品，如果选择理财产品，可以买基金、国债、股票等。当然，保险公司的许多产品也会有理财功能，也有分红或投资的字眼，但是"保险保障为主、投资理财为辅"则是我们在选择保险产品过程中不能本末倒置的理性思考点。

在很多情况下，保险不能帮助人们发财，但却可以使我们已经得到的利益得到保全。对于消费型的保险产品要有正确的认识，发生事故得到赔偿是理所当然的，没有事故我们的保险费帮助了需要赔偿的人，这种全社会范围内的互助不仅体现了人们的责任，而且是和谐社会的重要标志。

保险费能期交不趸交

许多一年期以上的人身保险产品可以选择期交保险费或趸交保险费的方式。正常情况下，长期人身保险产品在期交状态下，初期是保障，后期转化为理财。如果交了第一期的保险费，发生保险责任则可以最高获得全部保险金额的赔偿；如果在保险合同期限内平安无事，则期交的保险费就会成为强制储蓄，在保险合同到期或者规定的领取养老金时间起，享受保险金额的利益。

长期保险和房屋贷款的分期方式性质完全不同，千万不要采取提前还贷的方式提前交清保险费。只要支付了第一期保险费，并且在规定的时间陆续支付以后的保险费，保险的保障就不会中断，从而实现最经济和科学的自我财务精算规划。

责任保险要"足额"递增

在道路交通责任上，尽管有了强制投保的交强险，有车一族还是应当购买商业的机动车辆第三者责任保险。由于交强险的保险金额有限，一旦发生较大事故就必须有其他补充方式。当然，发生较大交通事故的概率较低，但谁也不能排除不确定事件发生的偶然性，所以最少增加20万元保险金额的第三者责任保险是必要的。对于经营餐饮、娱乐和服务性行业的个体而言，为了防止不确定性事件对于社会公众利益造成的损失而引起的民事损害赔偿责任，应当选择购买场所责任保险和雇主责任保险。

也要注意长期保险不轻易退保、选择保险公司不要简单比较价格而忽略对于其服务机构分布状况的了解、选择有上岗合格证的高素质保险业务员等问题。总之，将我们对于保险的认识定位在人生不可缺少的一种责任的高度：因为爱家人，我们选择人身保险，避免因为偶然意外而使家人的经济生活受到严重影响；因为爱社会，我们选择责任保险，避免因为偶然过失而使他人的经济利益受到严重破坏。

    千万富翁往往拥有多个收入渠道，并很好地运用“沉淀收入”

    大多数人对金钱与财富的理解往往是一成不变的，他们不懂得换一种思考方式。大多数人对建立财富有相同思维的人，都有一份工作，那是建立财富的一种显而易见的方式了，对吗？如果打工者想建立更多的财富，他们会寻求晋升，或者另一份新水更高的工作，或者找第二甚至第三份工作。他们也寻改变了工作，但是他们没有改变思维，正是由于他们的思维方式并没有改变，所以，他们最好也只能过着小康之家的生活，而不能成为千万富翁，千万富翁们往往对金钱与财富有着不同的思考。

    千万富翁认识到有必要维护多个收入渠道之组合——不是一个或者两个，而是来自完全不同的多种渠道的收入。如果其中某一个渠道“枯竭”了，他们不会因此忧心忡忡。他们有时间进行调整。他们很稳定、很安全。

    其实，一个人只要看看自己的经济状况就知道了。如果五年前他没有为自己策划好四五个额外的收入来源，那么他今天很可能只有紧紧抓住仅有的一根稻草。

    罗伯特.艾伦认为，为了安全起见，必须拥有多种收入流，拥有许多不同的收入来源。不能仅仅依靠一种寻常的收入来源，而必须拥有“沉淀收入”。

    千万富翁懂得运用金钱的沉淀收入，所谓沉淀收入是指能“再生”的收入，即无论你是否在场都会不断“流入”的收入。比如，银行户头里的资金为储户赚取利息的时候，那种收入就是沉淀收入。它会不断流入户头，而不需要额外付出任何努力。

     “沉淀收入”使一个有人在睡觉的时候也能赚钱。如果一个人不能在自己睡觉的时候赚钱，那他就永远富不起来。如果你是靠工资单生活的，那你每工作一个小时只能拿到这一份报酬。他希望自己每工作一个小时能从多种渠道，